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1、展望2023年,我们认为通胀风险引致的弊哗震荡升温的加息预期、全球增长放缓、以及美元流动性收紧将构成美元强周期的铁三角,推动美元指数在未来几个月进一步走高。然而,相较于其它发达国家,美国更有粘性的高通胀对美元指数形成的弱趋势,以及市场已较充分定价的加息预期,可能使得美元上行空间有限。
2、今年,在强劲出口和持续外资流入本币计价资产尤其债市的背景下,人民币获得稳健资金流支撑。同时,较紧的资金面(相应的较高的风险调整后息差,carry/vol)以及较低的风险溢价使得人民币在美元走强的背景下保持韧性和强劲。往前看,伴随出口进一步放缓,经济一季度触底,货币宽松和美元周期性走强,我们预计人民币在春节后搜卜岁到二季度或将承压。另一方面,中国相对的疫情和疫苗优势和中美关系边际回暖,意味着人民币风险溢价仍将在低位震荡,叠加外资对国债较有粘性的配置需求,人民币料将小幅走弱,伴随下半年经济企稳回升,可能将在6.6附近窄幅震荡。
3、有关奥密克戎毒株传播和研究的最新进展依然值得关注;多国央行迎来利率决议,澳大利亚、加拿大和印度料按兵不动,波兰、匈牙利、巴西或继续加息周期;美国11月消费者物价指数(CPI)料将继续加速,劳动力短期下美国劳工部Jolts职位空缺或持续高位运行。此外,朔尔茨将就任新一届德国总理,七国集团(G7)外长会议在英国利物浦召开。
4、最大焦点无疑是11月消费者物价指数(CPI)。考虑到供应链瓶颈和假日季需求旺盛等因素,目前机构预期上月CPI同比增长6.7%,较10月加快0.5个百分点,去除能源和食品的核心CPI同比增长4.8%,较10月加快0.2个百分点。在上周的国会听证会中,美联储主席鲍威尔放弃了通胀暂时性的观点,暗示进一步加快缩减资产购买计划,最新通胀数据或强化相关预期。此外,美国劳工部10月JOLTS职位空缺,10月贸易帐 、消费信贷、批发库存,密歇根大学12月消费者信心指数等指标也值得留意。
5、疫情后的“大放水”开了危险的先例美联储负责监管的副主席Randy Quarles在“右倾智囊团”美国企业研究所举办的会议中表示,美联储在疫情爆发之初的“大放水”给财政部施加了巨大的资金压力,要求其为各种政府项目提供资世睁金,甚至是“火星移民”,这种行为可能开创了一个危险的先例。在新冠疫情爆发时,美国央行提供了前所未有的资金支持,实施了一系列计划,以确保信贷顺利流向家庭、企业和地方政府。
美国次贷危机(subprime crisis)是指一场发生在美国,因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。2023年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场
2023年2月13日
美国抵押贷款风险开始浮出水面;
汇丰控股为在美次级房贷业务增18亿美元坏账拨备;
美最大次级房贷公司Countrywide Financial Corp减少放贷;
美国亩团第二大次级抵押贷款机构New Century Financial发布盈利预警;
2023年3月13日
New Century Financial宣布濒临破产;
美股大跌,道指跌2%、标普跌2.04%、纳指跌2.15%;
2023年4月4日
裁减半数员工后,New Century Financial申请破产保护;
2023年4月24日
美国3月份成屋销量下降8.4%;
2023年6月22日
美股高位回调,道指跌1.37%、标普跌1.29%、纳指跌1.07%;
2023年7月10日
标普降低次级抵押贷款债券评级,全球金融市场大震荡;
2023年7月19日
贝尔斯衡耐模登旗下对冲基金濒临瓦解;
2023年8月1日
麦格理银行声明旗下两只高收益基金投资者面临25%的损失;
2023年8月3日
贝尔斯登称,美国信贷市场呈现20年来最差状态;
欧美股市全线暴跌
2023年8月5日
美国第五大投行贝尔斯登总裁沃伦-斯佩克特辞职;
2023年8月6日
房地产投资信讬公司American Home Mortgage申请破产保护;
2023年8月9日
法国最大银行巴黎银行宣布卷入美国次级债,全球大部分股指下跌;
金属原油期货和现货黄金价格大幅跳水;
2023年8月10日
美次级债危机蔓延,欧洲央行出手干预;
2023年8月11日
世界各地央行48小时内注资超3262亿美元救市;
美联储一天三次向银行注资380亿美元以稳定股市;
2023年8月14日
沃尔玛和家得宝等数十家公司公布因次级债危机蒙受巨大损失;
美股很快应声大跌至数月来的低点;
2023年8月14日
美国欧洲和日本三大央行再度注入超过720亿美元救市;
亚太央行再向银行系统注资;
各经济体或推迟加息;
2023年8月16日
全美最大商业抵押贷款公司股价暴跌,面临破产;
美次级债危机恶化,亚太股市遭遇911以来最严重下跌;
2023年8月17日
美联储降低窗口贴现利率50个基点至5.75%;
2023年8月20日
日本央行再向银行系统注资1万亿日元;
欧洲央行拟加大救市力度;
2023年8月21日
日本央行再向银行系统注资8000亿日元;
澳联储向金融系统注入35.7亿澳元;
2023年8月22日
美联储再向金融系统注资37.5亿美元;
2023年8月23日
英央行向商业银行贷出3.14亿英镑应对危机;
美联储再向金融系统注资70亿美元;
2023年8月28日
美联储再向金融系统注资95亿美元;
2023年8月29日
美联储再向金融系统注资52.5亿美元;
2023年8月30日
美联储再向金融系统注资100亿美元;
2023年8月31日
伯南克表示美联储将努力避免信贷危机损害经济发展;
布什承诺政府将采取咐缓一揽子计划挽救次级房贷危机;
2023年9月1日
英国银行遭遇现金饥渴;
2023年9月4日
国际清算银行与标普对次级债危机严重程度产生分歧;
2023年9月18日
美联储将联邦基金利率下调50个基点至4.75%;
2023年9月21日
英国诺森罗克银行挤兑风波导致央行行长金恩和财政大臣达林站上了辩护席;
2023年9月25日
IMF指出美国次贷风暴影响深远,但该机构同时认为各国政府不应过度监管;
2023年10月8日
欧盟召开为期两天的财长会议,主要讨论美国经济减速和美元贬值问题;
2023年10月12日
美国财政部本着解决次贷危机的宗旨,开始广开言路 改善监管结构;
2023年10月13日
美国财政部帮助各大金融机构成立一支价值1000亿美元的基金(超级基金),用以购买陷入困境的抵押证券;
2023年10月23日
美国破产协会公布9月申请破产的消费者人数同比增加了23%,接近6.9万人;
2023年10月24日
受次贷危机影响,全球顶级券商美林公布07年第三季度亏损79亿美元,此前的一天日本最大的券商野村证券也宣布当季亏损6.2亿美元;
2023年10月30日
欧洲资产规模最大的瑞士银行宣布,因次贷相关资产亏损,第三季度出现近5年首次季度亏损达到8.3亿瑞郎;
2023年11月9日
历时近两个月后,美国银行、花旗银行和摩根士丹利三大行达成一致,同意拿出至少750亿美元帮助市场走出次贷危机;
2023年11月26日
美国银行开始带领花旗、摩根大通为超级基金筹资800亿美元;
2023年11月28日
美国楼市指标全面恶化;
美国全国房地产经纪人协会声称10月成屋销售连续第八个月下滑,年率为497万户,房屋库存增加1.9% 至445万户
第三季标普/希勒全美房价指数季率下跌1.7%,为该指数21年历史上的最大单季跌幅
2023年12月4日
投资巨头巴菲特开始购入21亿美元得克萨斯公用事业公司TXU发行的垃圾债券
2023年12月6日
美国抵押银行家协会公布,第三季止赎率攀升0.78%
2023年12月7日
美国总统布什决定在未来五年冻结部分抵押贷款利率
2023年12月12日
美国、加拿大、欧洲、英国和瑞士五大央行宣布联手救市,包括短期标售、互换外汇等
2023年12月14日
为避免贱价甩卖,花旗集团将SIV并入帐内资产
2023年12月17日
欧洲央行保证以固定利率向欧元区金融机构提供资金
2023年12月18日
美联储提交针对次贷风暴的一揽子改革措施
欧洲央行宣布额外向欧元区银行体系提供5000亿美元左右的两周贷款
2023年12月19日
美联储定期招标工具向市场注入28天期200亿美元资金
2023年12月21日
超级基金经理人BlackRock宣布不需要再成立超级基金
2023年12月24日
华尔街投行美林宣布了三个出售协议,以缓解资金困局
2023年12月28日
华尔街投行高盛预测花旗、摩根大通和美林可能再冲减340亿美元次贷有价证券
2023年
2023年1月4日
美国银行业协会数据显示,消费者信贷违约现象加剧,逾期还款率升至2001年以来最高
2023年1月16日
评级公司穆迪预测SIV债券持有者损失了47%资产
2023年1月17日
次贷亏损严重,标普评级公司开始对债券保险商实施新的评估方法
布什政府有意放松对房地美和房利美的监管
美国2023年12月新屋开工数量下降14.2%,年率为100.6万户,为16年最低
2023年1月21日
英国财政部要求有意收购诺森罗克银行的私营企业在2月4日前提交详细提案
2023年1月22日
美联储紧急降息75个基点,至3.50%,这是美联储自1980年代以来降息幅度最大的一次。
2023年1月24日
美国纽约保险监管层力图为债券保险商提供150亿美元的资金援助
2023年1月30日
美联储降息50个基点
2023年2月1日
美国1月非农就业人数减少1.8万,为2004年来首次减少
2023年2月9日
七国集团财长和央行行长会议声明指出,次贷危机影响加大
2023年2月12日
美国六大抵押贷款银行为防范止赎的发生,宣布“救生索”计划
巴菲特愿意为800亿美元美国市政债券提供再保险
2023年2月14日
美国第四大债券保险商FGIC宣布愿意分拆业务
2023年2月18日
英国决定将诺森罗克银行收归国有
2023年2月19日
美联储推出一项预防高风险抵押贷款新规定的提案,也是次贷危机爆发以来所采取的最全面的补救措施
2023年2月20日
德国宣布州立银行陷入次贷危机
2023年2月21日
英国议会批准国有化诺森罗克银行
2023年2月28日
美联储主席伯南克声称即使通胀加速也要降息
2023年3月5日
美国2月ADP就业人数减2万多,美元兑欧元刷新历史新低
2023年3月7日
美联储宣布两项新的增加流动性措施,一是定期招标工具,二是决定开始一系列定期回购交易
2023年3月11日
美联储再次联合其它四大央行宣布继续为市场注入流动性,缓解全球货币市场压力
2023年3月13日
美国财长保尔森和美联储主席伯南克等监管官员将提议对银行资本实行更严格的监管
美国官方首次预测经济衰退
2023年3月14日
美国投行贝尔斯登向摩根大通和纽约联储寻求紧急融资,市场对美国银行业健康程度的担忧加深
2023年3月17日
美联储意外宣布调低窗口贴现率25个基点,到3.25%
摩根大通同意以2.4亿美元左右收购贝尔斯登
2023年3月19日
美联储宣布降息75个基点,并暗示将继续降息
2023年3月20日
英国央行会见五大投行高级管理人员,首次表态将为国内银行提供更多资金援助
2023年3月24日
美国联邦住房金融委员会允许美国联邦住房贷款银行系统增持超过1000亿美元房地美和房利美发行的MBS
2023年3月27日
欧洲货币市场流动性再度告急,英国央行和瑞士央行联袂注资
美联储透过定期证券借贷工具向一级交易商提供了750亿美元公债
英国首相布朗和法国总统萨科齐举行会晤,讨论如何提高金融市场透明度和敦促国际主要金融机构改革
2023年3月31日
美国财长保尔森将向国会提交一项改革议案,加强混业监管
美国总统布什和英国首相布朗同意加强合作,应对金融市场动荡
2023年4月8日
IMF称全球次贷亏损一万亿美元
2023年4月9日
国际金融协会代表全球银行业巨头首次公开承认在此次信贷危机中负有责任
2023年4月10日
高盛再次宣布裁员,瑞银集团预测华尔街企业可能不得不裁减最多达35%的员工
美国参议院通过价值超过41亿美元的一揽子房屋市场拯救计划
高盛CEO称此次信贷危机可能已接近尾声
2023年4月11日
2023年4月12-13日
七国集团(G7)和国际货币基金组织(IMF)召开为期两天的会议,表达了对当前金融市场震荡的担心之情,并要求加强金融监管
2023年4月14日
德意志银行计划向私人股本公司最多出售200亿美元的杠杆相关债务
2023年4月15日
英国3月RICS房价指数跌至30年最低-78.5,低于-67.5的预期值
摩根大通分析师指出,此次全球信贷危机,很可能会在未来10年时间里继续影响市场
新加坡投资局有意参与瑞银150亿瑞郎的融资计划
花旗集团副总裁William Rhodes声称,美国经济正接近风暴中心,可能正处于衰退中
OECD预测全球次贷损失3500-4200亿美元
RealtyTrac Inc.报告美国3月房屋止赎率上升57%
英国银行业敦促政府干预市场,防止较小金融机构倒闭,确保新贷款来源
2023年4月16日
布朗出访美国,为信贷危机等问题寻求国际解决
美国3月新屋开工数量急剧下降11.9%,降至17年最低水平
美联储褐皮书指出各个地区的贷款标准,贷款需求下降
摩根大通季度报告好于预期,宣称次级贷将结束,并计划筹集60亿美元资本金
2023年4月17日
美林公司第一季净亏损达19.6亿美元,亏损大于预期,且为连续第三季亏损。该公司第一季度资产减记总额超过了65亿美元,并将再裁员3000人,预期未来数月的形势将“更加艰难”
2023年4月18日
花旗集团宣布,在冲减逾130亿美元损失后,一季度净亏损51.1亿美元,合每股损失1.02美元
东京三菱日联金融集团预计,截至3月31日的一财年内,该集团在次级贷上的相关损失为950亿日元(折合9.21亿美元)
上周LIBOR跳升了20个基点,表明美联储2023年4月将推出除降息25个基点以外更多的举措
2023年4月20日
美林首席执行官塞恩声称不赞成信贷危机最困难时期已经结束的观点
2023年4月21日
银行大型贷款商的资产负债表受到信贷紧缩的严重影响,为了应对这种不断增大的压力,苏格兰皇家银行将计划筹资120亿英镑(约合240亿美元)
英国央行宣布,将动用500亿英镑的政府债券,调换商业银行持有的抵押资产,以帮助银行业复苏
英国金融时报报道,面对信贷紧缩带来的困境,美国银行正计划出售所持中国建设银行的股份来筹集资金,以强化其资产负债表
欧洲央行行长特里谢表示,银行仍不愿借贷,因此市场调整尚未结束
2023年4月22日
美联储理事克罗兹纳指出,借贷修改案可能将解决抵押市场的部分问题
日本前内阁府高级官员渡边博史指出,亚洲各国政府应在2023年之前设立1000亿美元的外汇储备,以防止重蹈类似1998年的地区金融危机的覆辙
耶鲁大学著名经济学家Robert Shiller警告,此次美国房价可能将比"大萧条"时期的下滑程度更加严重,政府应该采取拯救行动,以防止数百万人失去住房
美国3月成屋销售月率下降2.0%,为493万户
瑞士央行向市场投放60亿美元
欧洲央行向银行出借150亿美元为期28天的美元资金
2023年4月23日
经济展望集团总经理伯纳德·鲍默指出美国经济问题严重,不大可能获得V型复苏
英国3月房屋贷款许可数量从2月的43,147件减少至35,417件,创纪录低点。英国房市前景不容乐观
德国Duesseldorfer银行将由德国银行协会接管
美国众议院金融服务委员会批准全国的地方政府收购已行使止赎权的住房
2023年4月24日
3个月欧元Libor周四再次上升,创4个月新高,显示货币市场持续紧缩
瑞信第一季资产减值53亿瑞郎,财务状况因此转盈为亏,净亏损达到21.5亿瑞郎
加拿大央行通过特别购买与附卖回协议向市场注资4.95亿加元
纽约联储宣布,根据扩大范围后的定期证券借贷工具进行的国债拍卖需求疲软,总共接到594.6亿美元的申购,低于招标金额750亿美元
美国财政部表示,将在下周一开始执行特殊退税政策,时间比财政部先前预期提早了5天
美国商业银行本周增加了在美联储贴现窗口的借款规模,而投资银行减少了对该融资工具的使用,信贷紧缩的重点已经从券商转移至存款机构
英国诺森罗克继宣布国有化后有可能决定裁员2000人
2023年4月25日
市场关于美联储降息周期将结束的预期增加,美元指数反弹至1个月来新高
美国3月份新屋销售进一步下滑,创1991年以来的最低水平
美国4月份消费者信心创1982年3月以来最低水平
2023年4月28日
著名投资人巴菲特声称,美国经济正在衰退中,并且程度将比大多数人所预期的更加严重。
美国人口普查局公布报告显示,2023年第一季度美国房屋空置年率刷新2.9%的历史高点。
2023年4月29日
英国3月购房抵押贷款许可数量跌至该数据开始统计以来的最低水平。
德意志银行宣布2003年以来首次出现净亏损
2023年4月30日
美联储降息25个基点,并在会后声明中去掉了“经济增长仍然面临风险”的措词
美国一季度GDP增长0.6%,但瑞士信贷认为主要依靠库存增加取得,对今后发展不利
英国HBOS增发40亿英镑股权,用以提高资本金规模,抵御不断恶化的市场环境
2023年5月1日
英国央行在金融稳定报告中指出,次贷亏损可能只有一千七百亿美元;各大银行同意在特别流动性计划中保留最低资产额
美国联邦存款保险公司认为市场即将度过信贷紧缩局面
美联储主席伯南克认为美国的学生贷款市场问题已不仅限于流动性问题
美国众议院批准总值三千亿美元的房屋市场援助计划
美国财长保尔森认为信贷危机已经过半
2023年5月2日
美国4月非农就业人数仅仅减少2万,失业率降至5.0%,结果好于预期
IMF主席卡恩担心美国4月就业报告的好局面昙花一现,认为2023年经济不会复苏
美联储将TAF规模从500亿美元扩大到750亿美元,同时扩大与欧洲央行和瑞士央行货币互换的额度
白宫表示,美国经济迄今为止并未出现衰退信号
英国Halifax 4月房价连续三个月下滑,月率跌1.3%,年率跌3.7%
2023年5月4日
美国FHFB指出,仅靠降息和减税不能解决次贷问题,美国政府必须积极行动起来
2023年5月5日
IMF前任主席拉托指出,信贷危机最困难的时期已经过去,美元2023年的反弹是正常的
美国 4月ISM非制造业指数为52.0,预期中值49.1,也处于2023年12月来最高水平
美联储通过隔夜回购操作向市场注入110亿美元临时储备金
伯克希尔哈撒维投资公司总裁巴菲特认为,美联储未来没有必要进一步降息
美联储调查显示,由于担心日益黯淡的经济前景,美国银行业继续收紧企业和消费者放贷的标准和条件
美联储前主席格林斯潘指出,2023年5月判定次级抵押贷款市场崩溃引发的信贷危机已经结束,还为时过早
美联储主席伯南克预计美国房市将进一步恶化并危害整体经济
2023年5月6日
美国财政部向贷款机构施压,欲加快解决抵押贷款问题
华尔街三大巨头——摩根士丹利、摩根大通和雷曼兄弟均计划在2023年5月精简员工人数
美联储提供了总额750亿美元的28天TAF
房利美宣布2023年第一季度损失21.9亿美元,每股亏损2.57美元,预计明年损失将继续恶化
美国众议院议长佩洛西呼吁实施第二轮经济刺激方案
欧洲资产最大银行瑞士银行证实,受巨额资产冲减拖累,第一季度出现115.4亿瑞郎(109.9亿美元)亏损。该行同时宣布,在2023年年中之前裁员5500人
2023年5月7日
美国前财长斯诺指出,美国正接近降息周期末端,但经济还将继续放缓
美国财长保尔森表示,美国金融市场正自信贷紧缩中逐渐恢复,信贷危机最糟糕的时期可能已经过去,但市场问题完全解决还需数月
美联储霍恩暗示利率已接近需调整的目标水平
美联储官员克罗兹纳表示,美联储非常重视房屋市场
美国3月NAR成屋签约销售指数下跌1.0%,为83.0,与预期持平
美国众议院将针对民主党提出的房市拯救计划展开辩论,该计划支持政府最终买入至多150亿美元的止赎房屋,并向大约50万户面临止赎的业主提供帮助;但白宫威胁将否决该计划
2023年5月8日
美国财长保尔森预计美国经济2023年晚些时候将加速,退税支票能立刻助其走出困境
美联储前主席格林斯潘表示,信贷危机最糟糕的阶段已经过去,但是房价的下跌仍有很长的一段路要走
欧洲两大央行均宣布维持利率,以对抗通胀
美国5月3日当周初请失业金人数减少1.8万,至36.5万人。结果好于预期
美国3月批发库存月率意外下降0.1%
美国众议院通过一项法案,建立规模为3000亿美元的抵押贷款保险基金,并向房屋所有者再提供数以十亿美元计的资助
2023年07月2日
纽约股市,美国最大汽车厂商通用汽车股价在收盘时跌破10美元关口,收于9.98美元,创1954年9月2日以来最低价。
2023年07月12日 股价跌至50年来最低 通用公司隐现破产危机
2023年9月15日
美国第四大投资银行雷曼兄弟公司陷入严重财务危机并宣布申请破产保护,更加严重的金融危机来临。
欧洲央行当天宣布向商业银行系统共注资300亿欧元,期限为一天,平均利率为4.39%,高于欧洲央行主导利率4.25%的水平。这是欧洲央行自2023年夏季全球金融市场出现危机以来首次采取这种干预方式。
2023年9月20日
布什政府正式向美国国会提交拯救金融系统的法案,财政部将获得授权购买最高达7000亿美元的不良房屋抵押贷款资产。
美国政府希望2年内将所有问题解决掉,希望在这个问题影响实体经济之前把它解决掉,避免出现像30年代那样的大萧条。
2023年9月22日
德国财政部长施泰因布吕克在与西方七国集团财政部长和中央银行行长电话磋商后表示,西方七国集团其他成员国拒绝参与美国金融救援计划。
2023年9月25日
全美最大的储蓄及贷款银行——总部位于西雅图的华盛顿互惠公司(Washington Mutual Inc.),已于当地时间星期四(25日)被美国联邦存款保险公司(FDIC)查封、接管,成为美国有史以来倒闭的最大规模银行。
2023年9月29日,美国众议院否决七千亿美元的救市方案,美股急剧下挫,道指暴泻777点,是历来最大的点数跌幅,单日跌幅高达7%,亦是1987年环球股灾以来最大的跌幅。市场信心薄弱,道指不断沉底,10000点的关口岌岌可危。
30日,美国众议院否决了七千亿美元的救市计划,参议院则试图予以挽回,预定周三对该案进行表决。
2023年10月2日,美国参议院74票对25票通过了布什政府提出的7000亿美元新版救市方案,美参议院投票表决的救市方案总额从原来的7000亿美元提高到了8500亿美元,增加了延长减税计划和将银行存款保险上限由2023年的10万美元提高到25万美元的条款,目的是安抚紧张的美国公众及支持经济增长。预料可望对全球股市都有帮助,且将对众议院造成压力,一些众议员正考虑转向支持法案。
10月8日各大央行同时行动,对金融市场的动荡作出明确的回应,接连宣布降息。
美联储宣布降息50个基点至1.5%,欧洲央行、英国央行、加拿大央行、瑞典央行和瑞士央行也纷纷降息50个基点。
澳大利亚当地时间10月7日下午,澳大利亚联邦储备银行(RBA)将银行基准利率下调1%至6.00%
以色列央行(Bank of Israel)也宣布,由于全球金融市场急剧下降,下调利率50个基点至3.75%,新利率将于10月12日生效。
10月9日
步美国的后尘,韩国、日本、中国香港地区、中国台湾地区和印度尼西亚等有关当局,纷纷采取措施放松了货币政策,向银行注资。
2023年10月10日
冰岛因次贷危机基本冻结了外汇资产,并将三大银行国有化,但因债务问题与英国等国发生外交纠纷。
2023年11月15日
在巴西举行2023年G20峰会,而这次会议的重点议题就是应对这次的次贷危机。
2023年12月11日
美国汽车三巨头将获援助150亿 高管薪酬受限制
2023年12月16日
美联储将美元基准利率下调至0-0.25%,超过市场预期的0.5%,ICE期货小幅上涨。
2023年
2023年1月14日 北美最大电信设备制造商 北电网络公司 申请破产保护
2023年1月16日 欧洲央行再度降息至历史低点
2023年2月5日,英格兰银行再次宣布降息,这是英国连续第五个月降息,也是自2023年12月以来的第八次降息。
2023年3月2日,美国道琼斯工业股票平均价格指数收于6763.29点,创下1997年4月以来的最低收盘水平,这也意味着道琼斯指数的市值在短短一年半时间内已缩水过半。在此刺激下,3日亚洲股市普遍开盘暴跌。其中日本日经指数早盘一度下探至7117.66点,跌至泡沫经济崩溃后的最低点。尽管午盘后跌势暂缓,但日经指数仍以跌0.69%收市;中国沪指跌1.05%;香港恒生指数跌2.3%。
美国国际集团(AIG)2日宣布的历史性季度亏损,成了压在美国股市身上的最后一根稻草。2023年第四季度AIG亏损617亿美元,创下美国公司史上亏损之最。
2023年6月1日,通用公司申请破产保护。
至此危机蔓延至实体经济,向经济危机发展,接下来都是各国开展货币财政政策拯救市场。
最重要的数据有:
1、非农就业数据及失业率:
每月第一个唤迅星期的星期五公布上一个月的资料。
它是反映一国宏观经济发展的晴雨表,失业率降低或非农业就业人口增加,表示景气转好,利率可能调升,对美元有利;反之则对美元不利。
2、贸易收支:
每月第二个星期的星期四公布两个月前的资料。
它反映了该国在一段时期内对外贸易总额的收入与支出的多少,贸易货币流入减流出为正就是贸易盈余,为负就是贸易赤字。如果贸易赤字扩大,反映进口大于出口的金额在扩大,说明美国商品吸引力不及外国商品,美国决策者将可能采取行动使美元贬值来改善贸易赤字,这对美元不利。相反,贸易赤字下降有利于美元。有的国家如果贸易收支是盈余,那么盈余增大有利于该国货币走强。
3、国内生产总额(GDP):
每年的1、4、7、10月底公布上一季度的初值,之后两个月会公布两次修正值。
GDP是代表一个国家境内的全部经济活动,不论谁拥有生产资产。例如:外国公司在美国设立子公司,即使将营利汇回其位于其它国家的母公司,其营利仍是美国GDP的一部份。GDP的数字高,表示该国的投资效率佳,海外资金容易流入,其币值自然会往上攀升。
4、利率决定及会议细节
每月上旬公布,两周后公布会议细节。
如果调升利率,那么持有该国货币的利息会增加,会吸引更多买入者,从而使有利该国货币。
5、日本短观报告
每个季度末或下季度初公布。
短观报告(Tankan)是日本的景气领先指标之一,根据历史显示日本政府每季公布的企业短观报告数据极具代表性,能准确预测日本未来的经济走势。日本政府每季会对近一万家企业作未来产业趋势调查,受访对象分成制造业与非和卜此制造业,各分成大、中、小型企业,调查企业对短期经济前景的信心,以及对现时与未来经济状况与公司盈利前景的看法。调查结果负数表示对经济前景感到悲观的公司多于感到乐观的公司,而正数则表示对经济前景感到乐观的公司多于感到悲观的公司。
第二类数据:
1、资本流动数据:
每月16日到19日公布两个月前的数据。
该数据是针对美国债券及股票的资金流动情况,不包括直接投资。
2、经常帐:
每年3、6、9、12月公布前一季度的数据。
经常帐为一国收支表上的主要项目,内容记载一个国家与外国包括因为商品、劳务进出口、投资所得、其它商品与劳务所得以及片面转移等因素所产生的资金流出与流入的状况。
如果其余额是正数﹙顺差﹚,表示本国的净国外财富或净国外投资增加。如果是负数﹙逆差﹚,表示本国的净国外财富或投资减少。一国经常帐逆差扩大,该国币值将贬。
3、零售销售:
每个月11日至14日公布前一个月的数据。
反映了不包括服务业在内的零售业以现金、信用卡形式的商品交易情况。零售额的提升,代表个人消费支出的增加,经济情况好转;反之如果零售额下降,则代表景气趋缓或不佳,利率可能调降,对美元偏向利空。
4、消费者物价指数(CPI):
每月第三个星期公布上个月数据。
反映了消费者目前花费在商品、劳务等的价格变化,显示了通货膨胀的变化状况,是人们观察该国通货膨胀的一项重要指标。
第三类数据:
1、耐用品订单:
一般在每月的22号至25号公布前一个月的数据。
指不易损耗商品的订购,如车辆、电器等,反映了短期内制造商生产和投资支出情况。他代表未来一个月内制造商生产情形的好坏。
2、领先指标:
大部分都在每个月的最后一个工作日公布前一个月的统计结果。
领先指标(LeadingIndicators)是由12个一系列的相关经济指针群所构成,用来测试整体经济的转换情形,并预测未来的经济走向上最有效的统计指标。假如领先指针连续三个月下降,则可预知经济即将进入衰退期:若连续三个月上升,则表示经济即将繁荣或持续荣景。通常领先指标有6至9个月的领先时时间,根据美国商业部发行的经济告示板(EconomicBulletinBoard)指出,在经济衰退前11个月可预测经济走下坡,而在经济扩张前3个月可预测经济的复苏。
3、工厂订单:
反映了消费者、厂商或政府对未来商品产出的需求。
4、工业生产:
每月15号公布上个月的统计结果。
是衡量制造业、矿业与公共事业的实质产出,衡量的基础是数量,而非金额。指数上扬,代表经济好转,利率可能会调高,对美元应是偏向利多弊磨,反之为利空。
5、生产者物价指数:
生产者物价指数(PPI)主要在衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化情形。一般来说,生产者物价指数上扬对美元来说大多偏向利多:下跌则为利空。
6、消费者信心指数:
反映该国国民对其经济发展的看好程度,预示了未来消费支出的变化。
7、采购经理人指数:
当月的第一个星期。
反映制造业在生产、订单、价格、雇员、交货等各方面综合发展状况的晴雨表,通常以50%为分界线,高于50%被认为是制造业的扩张,低于50%则意味着经济的萎缩。如十分接近60时,则通膨的威胁将逐渐升高。
一般来说,除非物价失控,出现无法遏止的恶性通货膨胀,否则,投资人很可能会预期联邦准备局将会采取紧缩利率政策,提高利率。当指数低于50%,尤其是非常接近40%时,则有经济萧条的忧虑,一般预期联邦准备局可能会调低利率以刺激景气。
在全美的采购经理人指数公布前一天,还会公布芝加哥采购经理人指数,这是全美采购经理人指数的一部分,市场往往会就芝加哥采购经理人的表现来对全国采购经理人指数做出预期。
除了对整体指数的关注外,采购经理人指数中的支付物价指数及收取物价指数也被视为物价指数的一种,而其中的就业指数更常被用来预测失业率及非农业就业人口的表现。
8、个人收入,个人支出:
每月的第四个星期。
个人收入包括一切从工资及社会福利所取得的收入,反映了该国个人的实际购买力水平,预示了未来消费者对于商品、服务等需求的变化。个人支出包括个人购买商品和劳务两方面的支出,是衡量居民消费支出的重要指标。个人所得提高,代表经济好转,而个人消费支出可能会增加,当其它经济数据开始出现连续性成长,个人所得与消费支出大于预估值的话,市场可能会预期美国联邦准备局将提高利率,对美元偏向利多。
9、新屋开工:
每月的16号至19号间公布。
衡量该国建筑业活跃程度的指标,由于建筑业为经济发展变化周期中的先导产业,预示未来经济的变化。新屋开工率与建照准许率的增加,理论上对于美元来说,偏向利多,不过仍须合并其它经济数据一同作考量。
10、设备使用率:
每月中旬公布前一个月的数据。
工业生产中对设备使用的比率,通常80%的设备使用率被认为是工厂和设备的正常闲置。当设备使用率超过95%以上,代表设备使用率接近满点,通货膨胀的压力将随产能无法应付而急速升高,在市场预期利率可能升高情况下,对美元是利多。反之如果产能利用用率在90%以下,且持续下降,表示设备闲置过多,经济有衰退的现象,在市场预期利率可能降低情况下,对美元是利空。
11、商业库存:
反映商业部门对短期信贷的需求。商业库存增加,可能带动短期利率的上升,经济发展减缓,表明经济可能进入停滞状态。
另外,央行或联储官员的讲话也是非常重要和值得关注的。
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