6月m2数据 六月份m2增速

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为何我国的M2=78万亿(6月份最新),而GDP却40万亿+?多出的38万亿干嘛去...

为什么现在的40万亿还不够用，因为政府要维持GDP的增长（保8之类的），消费拉动这块所占比例越来越低，民间投资不会进去，投资是我国现在拉动GDP的主要一块，民间投资又基本不会进去，基本就要靠政府来投资，政府哪里有这么多钱，不靠印，靠什么。之所以要保8，要这么高的增长率，这是因为分配不公的存在，我们的分配效果只有GDP8%以上，下层普通老百姓才能分到基本可以维持生计的那一份，低了，老百姓就很难维持自己的普通生活了，要不满的，和谐社会就会有危险的。

m2增速什么意思?

M二是广义货币供应，是指流通于银行系统以外的现金加上企业存款、居民存款等存款，M2.增长意味着货币供应增加。一般？M2.通过改善货币供应的监管目标M向社会注入更多资本，刺激经济发展。iPY星座分析

另外，除了M2，还有M0和M1，其中M0是流通中的现金，整个银行体系以外的企业，个人拥有的现金之和；M狭义货币等于M加上企业活期存款。

央行抛MLF“定心丸” 6月会否降息降准?

央行表态月中对到期MLF一次性续作，国债期货全线收涨；货币政策宽松节奏放缓，降准预期引关注iPY星座分析

6月8日，5000亿元中期借贷便利（MLF）到期之际，央行并未直接续作，而是表示将于6月15日左右对本月到期的MLF一次性续作，具体操作金额将根据市场需求等情况确定。iPY星座分析

央行此举被视为对流动性呵护的信号，6月8日，国债期货全线收涨。同日，央行开展了1200亿元7天期逆回购，中标利率维持2.2%不变。当日净回笼资金3800亿元。iPY星座分析

新京报记者注意到，虽然近期宽松操作节奏放缓，但货币政策宽松表态一直未变。日前谈及政府工作报告提出的“广义货币供应量（M2）和社会融资规模增速明显高于去年”目标时，一位接近监管的人士对新京报记者表示，货币政策总量上把握好，就会保证（M2和社融增速）比去年高，4月两项指标增速均已在11%以上，保持这个速度就能达到要求。iPY星座分析

不过，6月流动性压力往往较大。从今年情况看，华创固收团队表示，缴准和MLF大规模到期对中长期流动性需求较多，短期逆回购于月初集中到期，政府债券发行缴款扰动持续，叠加月末适逢半年度时点，对于流动性的需求因素较多，供给因素主要集中于财政支出，或于月末下达，再贷款对于流动性的补充具体规模不明。iPY星座分析

反映市场流动性充裕程度的上海银行(8.110, 0.00, 0.00%)间拆放利率（Shibor），6月8日不同期限品种利率涨跌不一。其中7天和14天Shibor分别下行4.5个bp、1.5个bp至1.942%、1.69%，延续了上周下降势头。不过隔夜Shibor上行30.8个bp至1.89%，将跨过年中时点的1月期Shibor上涨6.5个bp至1.647%。iPY星座分析

此外，另一风向标DR001早盘跳涨后回落至1.88%，DR007从逼近2.2%的政策利率回落至2.04%。截至6月8日16时，DR001最新利率报1.7212%，DR007报1.87%。iPY星座分析

债市终结连跌，货币政策宽松节奏放缓iPY星座分析

虽然当下流动性压力仍在，不过央行将于月中续作的表态让市场改变了资金面预期，并被视为央行对流动性呵护的信号。6月8日，国债期货全线收涨，其中10年期、5年期、2年期主力合约分别涨0.32%、0.22%、0.19%。iPY星座分析

而此前，债市经历了一场“强逆风”。5月以来，国债期货价格深度调整，截至6月初，国债期货三品种价格已跌回春节前后水平，回吐了2-4月对冲疫情影响的宽松货币政策所带来的收益率空间。市场利率也在走高，其中，曾在4月29日下行至“地板价”0.661%的隔夜Shibor，5月下旬反弹回2%；一度低至0.6625%的DR001也回到1%以上。iPY星座分析

实际上，监管对货币政策宽松表态一直未变，疫情暴发早期（2月初），央行接连祭出万亿逆回购和降准等工具，并调降逆回购和MLF利率，以缓解部分地区和企业的融资成本，4月又进行过一轮“降息”。疫情暴发到目前，央行实施的对冲政策累计已超5.9万亿元。不过，随着国内疫情形势的趋稳，宽松操作节奏放缓，其中，5月市场观望的降息落空，提供短期流动性的逆回购工具也曾在3月底至5月下旬间连停37个交易日。iPY星座分析

上周，央行推出了创新货币政策工具，但也不是直接宽松货币，而是让信用走在前面。中信证券(22.970, 0.13, 0.57%)研究所副所长明明分析称，“信用先行”的调控思路之下，宽松货币并非是流动性传导的先决条件，一定程度上也导致了市场对货币宽松的预期差。iPY星座分析

不少业内人士还提及，防止“浑水摸鱼”也逆转了市场对货币政策的宽松预期。今年政府工作报告明确提出要“加强监管，防止资金空转套利”，华创固收团队称，近期政策层对债市套利和实体融资空转注意力或有所加强，加上资金价格边际上行，引发市场预期的显著收紧。iPY星座分析

利率调整关注升温，专家：降准概率较小iPY星座分析

央行只透露了月中将开展MLF，但没明确会不会调整利率，市场对6月会不会降准、降息的关注升温。iPY星座分析

浙商证券(9.980, -0.14, -1.38%)认为，6月“降准降息”是大概率，从往年情况来看，每年6月都是市场“钱荒”高发期，这其中主要存在两方面原因，一是银行面临年中考核，企业年中结算致使资金回流；二是6月适逢季末、半年末，理财产品到期。面对资金相对紧张的局面，央行有望在6月进一步实施降准降息的措施。iPY星座分析

对于是否会降准，市场观点也存在分歧。方正证券(7.020, -0.04, -0.57%)认为，考虑利率债的发行高峰以及抗疫特别国债的发行，6月份降准的概率较高，结合全球“水龙头”仍在打开，经济恢复至正常水平之前流动性不会出现拐点。国海研究靳毅团队表示，面对较高的到期压力和外部扰动，本周央行预计将加大流动性投放，降准置换MLF的可能性也不能排除。iPY星座分析

不过，方正证券首席经济学家颜色认为，政府工作报告对M2和社融增速显著高于去年的目标是前所未有的新要求，DR007比逆回购利率低一些可以接受，但如果低太多，如70bp、80bp甚至更多，则将导致央行进行干预，通过暂停逆回购、停止降低MLF利率和窗口指导。“DR007在1.5%-2%之间应当是合意水平，6月央行会进行MLF操作，但利率可能不会调整，以推动市场利率向合意中枢水平靠近。”颜色分析称。iPY星座分析

在颜色看来，持续降准导致货币乘数提高，金融体系对基础货币的需求并不太大。而且上月刚刚降准，需要消化吸收，因此预计6月降准概率较小。如果出现流动性紧张，中长期流动性可以通过再贷款补充，短期流动性可以通过逆回购补充。iPY星座分析

对此，中国民生银行(5.750, -0.01, -0.17%)首席研究员温彬表示，考虑到半年季节性流动性压力，央行或将重启28天逆回购，并采取“逆回购+MLF”组合维持流动性和市场利率稳定。iPY星座分析

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